• ¿Qué es la MiFID?
• Asesoramiento y comercialización
• Tipos de clientes
• Productos afectados
• ¿Cómo se adapta el producto al cliente?

¿Qué es la MiFID? 

La MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) es una directiva europea que regula la prestación de servicios de inversión y, por lo tanto, afecta directamente a la forma en que las entidades de crédito o empresas de inversión informan, asesoran o venden productos financieros a sus clientes o potenciales clientes.

Esta directiva está vigente desde el 1 de noviembre de 2007 y tiene como objetivos:

1. Proteger al cliente para que conozca y comprenda el producto que va a comprar, sepa valorar el riesgo en el que va a incurrir y tome la decisión en consecuencia
2. Regular el comportamiento de la entidad financiera
3. Incrementar la competencia entre las entidades financieras

Volver

Asesoramiento y comercialización 

Hay que distinguir entre estos dos conceptos:

1. Asesoramiento

   Consiste en recomendaciones personalizadas y concretas basadas en las circunstancias personales de cada cliente, como su situación financiera, su perfil de riesgo y su conocimiento o experiencia en productos financieros, y sus objetivos de inversión.

   En ”la Caixa” siempre se realizará con la firma de un contrato de asesoramiento o de gestión discrecional de carteras

2. Comercialización

   Cuando se ofrecen productos basados en sus características sin analizar las circunstancias personales de los clientes.

Volver

Tipos de clientes

No todos los clientes tienen el mismo nivel de información, formación y experiencia inversora. Por ello, la MiFID clasifica los clientes en:

1. Contrapartes elegibles, como en el caso de otras entidades financieras
2. Clientes profesionales. Básicamente empresas de un cierto tamaño.
3. Clientes minoristas. Son el resto de clientes, y disfrutan del máximo nivel de protección. Algunos de sus derechos son:
   • Derecho a la información en relación con la naturaleza y riesgos de los instrumentos financieros, centros de ejecución de órdenes, incentivos, gastos y costes asociados a la contratación o el servicio prestado.
   • Derecho a conocer la política de ejecución (PDF), la Política de conflicto de interés (PDF) y la política de salvaguarda de activos (PDF).
   • Derecho a que los contratos realizados, así como las órdenes ejecutadas, figuren en los registros correspondientes.

Cuando un cliente acuda por primera vez a contratar un instrumento financiero, deberá firmar una adenda en la que se recogen todos los derechos y obligaciones esenciales que se derivan de la nueva normativa.

Los clientes minoristas tienen derecho a solicitar el cambio de clasificación que ”la Caixa” les ha otorgado. El cambio quedará condicionado a que ”la Caixa” realice una evaluación previa en relación a la frecuencia, volumen, nivel de inversiones y ocupación profesional del cliente.

Esta solicitud se ha de realizar a través de las oficinas de ”la Caixa”.

Volver

Productos afectados

No todos los productos tienen la misma complejidad ni el mismo riesgo. Por ello, la directiva distingue entre tres tipos de productos:

Productos No MiFID
No están afectados por esta directiva los siguientes productos:

1. Cuentas corrientes
2. Libretas de ahorro a la vista
3. Imposiciones a plazo fijo
4. Depósitos a plazo de rendimiento variable con capital garantizado
5. Planes de pensiones
6. Seguros de ahorro (P2000, PVI, Unit Linked...)

Productos MiFID
Que, a su vez, se distinguen entre no complejos y complejos:

Productos no complejos

1. Acciones
2. Instrumentos del mercado monetario (pagarés, deuda pública)
3. Fondos de inversión y SICAV (excepto Hedge Funds)
4. Cédulas hipotecarias

Productos complejos

1. Deuda subordinada
2. Participaciones preferentes
3. Fondos de inversión libre (Hedge Funds)
4. Derivados (futuros, opciones, warrants, caps, floors...)
5. Contratos financieros atípicos
6. Seguros de cambio
7. Opciones sobre divisas

Volver

¿Cómo se adapta el producto al cliente?

La MiFID prevé dos tipos de evaluación o test que, según las circunstancias, deberá realizar el cliente.

1. Test de idoneidad

   Es el más complejo y únicamente aplica cuando exista asesoramiento en materia de inversión (mediante contrato).

2. Test de conveniencia

   Es más corto, y se aplica cuando el cliente no tiene experiencia* y se trata de un producto complejo. En relación con los productos no complejos, no se aplicará si se trata de la ejecución de órdenes a iniciativa del cliente y ”la Caixa” cumple sus obligaciones en relación con su política de conflictos de interés.

   ”la Caixa” ha formado a todos sus profesionales y adaptado todos sus procesos para garantizar el cumplimiento de esta directiva europea tanto en las oficinas como en internet.

Volver