¡NOVEDAD: Ahora de forma más fácil y rápida!

1. Accede a Bolsa Abierta (pestaña “Derivados”) y da de alta un expediente de derivados.
2. Analiza toda la información de los mercados y los manuales de funcionamiento. ¿Cómo funciona?
3. Accede a los productos disponibles y realiza las operaciones de compra o venta.

A través de Bolsa Abierta podrás acceder a toda la operativa de contratación de futuros y opciones*, tanto nacionales como internacionales, con una gama de subyacentes muy completa: índices y acciones, tanto nacionales como internacionales, divisas y renta fija a largo y corto plazo.

Tendrás acceso a su evolución en el mercado, a la operativa de compra y venta, a la gestión de órdenes, al ejercicio y a las herramientas de simulación.

*Los futuros y opciones son instrumentos financieros derivados catalogados como complejos. 

Acceso

Dentro de Bolsa Abierta existe la pestaña “Derivados”, en la que se sitúan todos los contenidos y operativas disponibles de futuros y opciones. 

Características del servicio

”la Caixa” pone a disposición de sus clientes la posibilidad de contratar productos derivados negociados en MEFF (Mercado Español de Futuros y Opciones), y los futuros sobre el Bund, Bobl, Schatz, EuroStoxx, Stoxx, DAX además de opciones sobre el EuroStoxx todos ellos en EUREX (segundo mercado por volumen a nivel mundial en derivados)); el futuro sobre el EURIBOR a 3 meses (LIFFE); y los futuros en dólares sobre los índices SP, NASDAQ y Dow Jones, Euro-Dólar y Oro (que cotizan en los mercados CME/CBOT).
 

A través de Bolsa Abierta usted podrá:

• Comprar y vender Futuros 
  •  Un contrato de futuro es un contrato de compra-venta, aplazada en el tiempo, donde hoy se pacta el precio, el producto y la fecha en que se llevará a cabo la transacción. En el contrato de futuro ambas partes, comprador y vendedor, asumen una obligación.
  • El comprador tiene la obligación de comprar (recibir) un activo determinado (activo subyacente) a cambio del pago de un precio pactado (precio del futuro) en una fecha futura pactada (fecha de vencimiento).
  • El vendedor tiene la obligación de vender (entregar) un activo determinado (activo subyacente) a cambio del cobro de un precio pactado (precio de futuro) en una fecha futura pactada (fecha de vencimiento).

 

• Comprar y vender (sólo si se poseen previamente) Opciones
  • Una opción es un contrato por el que se otorga el derecho a comprar o vender algo a un precio determinado en un periodo de tiempo determinado. La opción por la que se otorga el derecho de compra se denomina opción CALL. La opción por la que se otorga el derecho de venta se denomina opción PUT. Ese "algo" por el que se ha otorgado el derecho a comprar o vender se denomina activo subyacente. El precio fijado en el contrato al que se otorga el derecho de compra o venta se denomina precio de ejercicio. El periodo de tiempo de dicho contrato se denomina periodo de vida o tiempo a vencimiento de la opción, y la fecha en la que dicho contrato expira se denomina fecha de vencimiento. La operativa de venta de opciones está limitada a las que ya se posean en cartera.

 

Productos disponibles

• Futuro Ibex
• Futuro Mini-Ibex
• Futuro EuroStoxx50
• Futuro Stoxx50
• Futuro DAX
• Futuro Bund
• Futuro Bobl
• Futuro Schat
• Futuros sobre Acciones negociados en MEFF (por entrega)
• Futuros sobre Acciones europeas negociados en MEFF (por diferencias)
• Futuro Mini SP
• Futuro Mini NASDAQ
• Futuro Mini Euro-Dólar
• Futuro Dow Jones
• Futuro Mini Oro
• Futuro EURIBOR 3 meses
• Opciones Mini-Ibex
• Opciones EuroStoxx50
• Opciones sobre Acciones negocias en MEFF
 

Cómo darse de alta

Para poder operar con Derivados es necesario contratar un Expediente de Derivados, vincularlo a un Expediente de Valores y aceptar las condiciones generales y particulares del servicio.
La titularidad jurídica de dicho expediente será individual y el titular coincidirá con la persona física titular del contrato de Línea Abierta desde el que se esté realizando la suscripción así como con la persona física titular del expediente de valores vinculado.
En el apartado "Alta > Contratación Servicio" podrá, de una manera muy sencilla, dar de alta su Expediente de Derivados.

 

Horario de negociación

MEFF
Productos: Futuro Ibex, Futuro Mini-Ibex, Futuro sobre Acciones (por entrega & por diferencias), Opciones Mini-Ibex, Opciones sobre Acciones.

• Horario de subasta: De 08:30 a 09:00
• Horario de contratación: De 09:00 a 17:35

La liquidación de las operaciones realizadas durante el día se realizará el día hábil siguiente.
 

EUREX
Productos: Futuros sobre el Bund, Bobl, Schatz, EuroStoxx50, Stoxx50 y DAX

• Subasta Apertura: 07:50 a 08:00 CET
• Horario de contratación: 08:00 a 22:00 CET
• Subasta de cierre: de 22:00 a 22:03 aprox.

Productos: Opciones EuroStoxx50

• Horario de contratación: 09:00 a 17:30 CET
 

CME, CBOT, LIFFE
• Horario de contratación: 08:00 a 22:00 CET
 

Bolsa Abierta
El horario de recepción de ordenes se sitúa entre las 08:00 h hasta las 22:00 horas.
Las órdenes introducidas para MEFF entres las 08:00 y las 17:35 serán válidas para la sesión del día.
Las órdenes introducidas para MEFF a partir de las 17:35 tendrán validez para la sesión del día siguiente.
Las órdenes introducidas para EUREX a partir del cierre serán válidas para la sesión del día siguiente.
Las órdenes introducidas para el resto de los mercados a partir del cierre de la recepción de órdenes serán válidas a partir de las 08:00 horas del día hábil siguiente.

 

Tipos de órdenes

Para los productos MEFF se podrán introducir los siguientes tipos de órdenes:

• Orden Limitada: El cliente fija un precio máximo de compra o un precio mínimo de venta, así como el volumen a negociar. La orden es almacenada en el sistema hasta su total ejecución, hasta su anulación por parte del cliente, o hasta que expire (la vigencia es siempre de una sesión). Si la orden se solicita con el mercado cerrado, ésta se enviará al inicio de la siguiente sesión hábil.

• Orden Por lo mejor: El cliente fija exclusivamente el volumen que desee negociar. Al entrar la orden en el sistema se ejecuta contra la/s mejor/es contrapartida/s que exista/n y por todo el volumen fijado. Si no resultara ejecutada en su totalidad por falta de contrapartida, la parte no ejecutada se cancela automáticamente.

• Stop Limitada: El cliente fija el volumen a negociar en compra o en venta, el precio límite y el cambio on stop (precio de disparo). Al cumplirse la condición de disparo se generará una orden limitada al precio límite determinado.

• A Subasta: Es un tipo de orden que únicamente se admite (utiliza) en periodos de subasta (p.e. en la apertura del mercado de 8:30 a 9:00 horas). Es la única orden admitida en periodos de subasta que no es limitada y su ejecución se producirá al final del periodo de subasta. Si la orden "a subasta" no se ejecuta, se anula.

• Roll-Over: El roll_over es la relación que define la diferencia de precios entre 2 contratos de futuro de distinto vencimiento.

Quien compra el contrato de roll_over, compra el futuro de vencimiento más cercano y vende simultáneamente, el futuro de vencimiento más lejano.

Quien vende el contrato de roll over, vende el futuro de vencimiento más cercano y compra, simultáneamente, el futuro del vencimiento más lejano.

Los precios de los roll over cotizan en MEFF en base 1.000,0 (pudiendo cotizar con diferencias de 0.5 puntos) para los futuros sobre el Ibex y en base 10,00 (con fluctuación 0,01 puntos) para los futuros sobre acciones. El precio del roll-over se calculará sumando 1.000 (10) a la diferencia entre los precios de los futuros de los vencimientos sobre los que se esté calculando el precio.

Así, si el precio del contrato del futuro del Ibex-35 con vencimiento el 16 de noviembre está actualmente a 15.218 puntos y el contrato de roll-over está a 1016.0 puntos, si usted compra 1 futuro del contrato de roll-over noviembre-diciembre lo que está haciendo es comprar un futuro del Ibex-35 con vencimiento 16 de noviembre a 15.218 puntos y, simultáneamente, vender un contrato de futuro del Ibex-35 con vencimiento 21 de diciembre a un precio de 15.218 - 16 = 15.202 puntos. En el caso de que usted vendiera el contrato de roll-over, lo que haría será vender el contrato de noviembre y comprar el contrato de diciembre.

El contrato de roll-over se utiliza normalmente para mantener su posición a lo largo del tiempo. Es decir, si usted tiene comprados 5 futuros del Ibex-35 con vencimiento noviembre y, ante la proximidad del vencimiento de dichos contratos usted quiere seguir manteniendo esta posición, lo que debería hacer es vender los 5 contratos de noviembre y comprar 5 contratos de diciembre, es decir, debería vender 5 contratos del roll-over. De esta manera con la venta de contratos de noviembre se cerrará la posición abierta en noviembre y con la compra de 5 contratos de diciembre se abrirá la nueva posición. De esta manera seguirá manteniendo su posición de 5 futuros comprados del Ibex-35.

Sólo se podrá modificar una orden para disminuir el volumen. Si se quisiera modificar cualquier otro parámetro de la misma, será necesario introducir una nueva orden.
Para los productos del resto de mercados se podrán introducir los siguientes tipos de órdenes:

• Orden Limitada: El cliente fija un precio máximo de compra o un precio mínimo de venta, así como el volumen a negociar. La orden es almacenada en el sistema hasta su total ejecución, hasta su anulación por parte del cliente, o hasta que expire (la vigencia es siempre de una sesión). Si la orden se solicita con el mercado cerrado, ésta se enviará al inicio de la siguiente sesión hábil.
 

• Orden Por lo mejor: El cliente fija exclusivamente el volumen que desee negociar. Al entrar la orden en el sistema se ejecuta contra la/s mejor/es contrapartida/s que exista/n y por todo el volumen fijado. Si no resultara ejecutada en su totalidad por falta de contrapartida, la parte no ejecutada se cancela automáticamente.
 

• Stop de Mercado: El cliente fija el volumen a negociar en compra o en venta, el precio límite y el cambio on stop (precio de disparo). Al cumplirse la condición de disparo se generará una orden de mercado.

• Roll-Over: El roll-over es la relación que define la diferencia de precios entre 2 contratos de futuro de distinto vencimiento.

 

Liquidación diaria

Diariamente se liquidarán las pérdidas y ganancias de los futuros, las primas de las opciones y las comisiones.

• Pérdidas y Ganancias: El concepto de Pérdidas y Ganancias sólo es aplicable en el caso de compra/venta de futuros. Diariamente se cargarán/abonarán en su cuenta las pérdidas y ganancias Realizadas (por cierre de posiciones de futuros) como No Realizadas (por posiciones abiertas a cierre de sesión).
 

• Primas: Son las primas pagadas por la compra de opciones y las primas abonadas por la venta de opciones.

• Comisiones: Son las comisiones por las operaciones de compra/venta realizadas durante la sesión.

 

Garantías

El objetivo prioritario de la Garantía es cubrir el riesgo en que puede incurrir una determinada posición de futuros y opciones por movimientos desfavorables del mercado.
 

Garantía por la posición abierta:
Al finalizar la sesión, con la posición abierta a cierre de sesión se realizará el cálculo de la garantía a exigir. Este importe será igual al calculado por MEFF/EUREX/CME/CBOT/LIFFE incrementado en un 30 por ciento. La Garantía así calculada se adeudará en su cuenta corriente. De igual forma, si durante la sesión se produce una fluctuación importante en el mercado, se recalcularían las garantías practicando retención en su cuenta si corresponde. En el caso de que no exista efectivo suficiente en la cuenta corriente asociada a la cuenta de derivados para la constitución de Garantías, ”la Caixa” se reserva el derecho de cerrar su posición, abonando o cargando en su cuenta de efectivo el resultado de la/s operación/es de cierre.

Garantía por órdenes vivas durante la sesión:
Cada vez que introduzca una orden se hará recálculo de garantías teniendo en cuenta la posición abierta en ese momento y las órdenes pendientes. Para poder introducir una orden, el saldo en cuenta corriente deberá ser suficiente como para cubrir la garantía calculada, practicándose la retención de la garantía si corresponde.

 

Ejercicio de opciones.

Una opción es el derecho de compra o venta de un activo subyacente determinado (Ibex, Telefónica, Repsol, etc.) en una fecha determinada. Este derecho es adquirido por el comprador de opciones, mientras que el vendedor asume la obligación de hacer frente a ese derecho.
La fecha en que finaliza este derecho se llama "día de vencimiento". El precio al que se tiene adquirido el derecho de compra o venta se llama "Precio de Ejercicio". El precio pagado por tener ese derecho se llama "prima". Cuando se compra una opción se adquiere el derecho a comprar (opción CALL) o a vender (opción PUT). Este derecho puede "ejercerse" antes de la fecha de vencimiento (ejercicio anticipado) o en la fecha de vencimiento (ejercicio a vencimiento).
Las opciones sobre Índices son de tipo europeas, es decir, sólo se pueden ejercer el día de vencimiento, y se liquidan por diferencias, mientras que las opciones sobre acciones son de tipo americanas, es decir, se pueden ejercer cualquier día antes de la fecha de vencimiento y se liquidan por entrega.

• Ejercicio anticipado de opciones
  • Si usted solicita el ejercicio anticipado de una opción Call, se procederá a retener el saldo necesario para la compra de las acciones (por lo tanto si no dispone de saldo para hacer frente a la compra de las acciones no se permitirá el ejercicio de opciones Call).
  • En el caso de las opciones PUT será condición imprescindible disponer de títulos suficientes para hacer frente a la venta de títulos que conlleva el ejercicio de opciones PUT.
  • El horario para solicitar el ejercicio anticipado de Opciones sobre Acciones es de 9:00 a 17:35.
  • Para poder realizarlo deberá acceder a la Posición Global de derivados y seleccionar la posición a ejercer.
  • La solicitud de ejercicio puede ser revocada siempre y cuando la anulación se produzca antes de que finalice el periodo de ejercicio anticipado.
  • En el ejercicio anticipado la fecha de la operación de bolsa será siempre D, siendo D el día en que se ha producido el ejercicio de las opciones.

 

• Ejercicio a vencimiento de opciones
  • El ejercicio a vencimiento es automático (si se dispone de Saldo en efectivo para las opciones Call o títulos para las opciones PUT) para las opciones que el día de vencimiento queden ITM respecto el precio de cierre del subyacente. Una opción está ITM (in-the-money) si, en el caso de opciones Call, el precio de referencia es mayor que el precio de ejercicio o si, en el caso de opciones PUT, el precio de referencia está por debajo del precio de ejercicio.
  • En el caso de ejercicios a vencimiento, la operación de contado se realiza automáticamente en D a precio de cierre del subyacente (precio de subasta), siendo D el día de vencimiento.
  • Posiciones compradas: Para aquellas opciones que a las 17:35 del día de vencimiento se encuentren en beneficio (ITM - dentro de dinero) y usted no tenga saldo en su cuenta de efectivo para la compra de las acciones en contado (posiciones de Call compradas) o títulos suficientes (posiciones de PUT compradas) para cubrir la entrega,”la Caixa” enviará una orden de "no ejercitar". perdiendo la opción de ejercicio.
    o Para las operaciones que, a cierre de sesión tengan saldo (Call comprada) o títulos (PUT vendida) y estén ITM, el ejercicio será automático.

 

Vencimiento de futuros.

 

• Operativa MEFF
  • Futuros Comprados
    • Una posición de futuros comprados que llegue a vencimiento genera una compra de acciones a precio de cierre del subyacente.
    • Si a las 16:45 horas usted tiene saldo suficiente para comprar los títulos a precio de mercado + 5%, se le permitirá mantener la posición hasta el vencimiento. El importe mencionado anteriormente será retenido en cuenta.
    • En caso de no tener saldo suficiente, se cerrará la totalidad de la posición, con una venta incondicional de su posición en futuros.
  • Futuros Vendidos
    • Una posición de futuros vendidos que llegue a vencimiento genera una venta de acciones a precio de cierre del subyacente.
    • Si a las 16:45 horas usted tiene títulos suficientes para hacer frente a la venta de acciones como consecuencia del vencimiento, éstos le serán retenidos, permitiendo mantener la posición hasta el vencimiento.
    • En caso de no tener saldo suficiente, se cerrará la totalidad de la posición, con una compra incondicional de su posición en futuros. 

 

• Operativa resto de mercados
  • Todas las posiciones en Futuros sobre el Bund, Bobl y Schatz se cerraran a las 12:00 CET del día de vencimiento incondicionalmente, con lo que no se permitirá la entrega de títulos. 
  • El día del vencimiento a las 12:00 CET se procederá a dar de baja todas las órdenes vivas que estén introducidas en el mercado en Futuros sobre el Bund, Bobl y Schatz.
  • A partir de las 12:00 CET solo se permitirá la negociación del siguiente vencimiento.
  • Las posiciones sobre EuroStoxx50 que hayan llegado al vencimiento a las 12:00 CET se liquidarán por diferencias. 
  • Las posiciones sobre DAX que hayan llegado al vencimiento a las 13:00 CET se liquidarán por diferencias.
    o Las posiciones sobre los derivados negociados en los mercados CME, CBOT y LIFFE se cerrarán por diferencias el último día de negociación según el siguiente esquema: 
    •  15:30 horas: mini-S&P, mini-Nasdaq, Mini-D.Jones
    • 12:00 horas : mini-Euro/Dólar, mini-Oro*
    • 11:00 horas: Euribor 3 meses

*Todas las posiciones en el futuro mini-Oro se cerrarán a las 12:00 CET del First Notice Day (siendo este el último día hábil del mes anterior al mes de vencimiento) incondicionalmente, con lo que no se permitirá la entrega física de la materia prima.